트럼프 관세 판결 충격, 미국 증시 하락과 국채 금리 급등
트럼프 관세 판결 충격, 미국 증시 하락과 국채 금리 급등
투자자들의 마음을 다시 흔든 건 ‘관세’였습니다.
트럼프 행정부의 정책 불확실성과 국채 금리 급등이 겹치면서,
증시는 또다시 흔들렸습니다.
저 역시 장 마감 후 뉴스를 보며
"이게 단순한 조정일까, 아니면 새로운 사이클의 시작일까?"라는 생각을 떨칠 수 없었습니다. 이
번 글에서는 미국 증시의 주요 흐름과 시장이 주목하는 다음 변수를 정리해 드리겠습니다.
목차
트럼프 행정부 관세 판결과 시장 충격
지난 금요일 연방 항소법원이 트럼프 행정부의
광범위한 관세 부과를 ‘불법’으로 판결하면서 시장은 충격에 빠졌습니다.
이 판결로 인해 이미 걷어들인 관세를 환급해야 할 가능성이 제기되었고,
이는 국가 재정 악화 우려로 이어졌습니다.
투자자들은 미국 국채 발행 증가 가능성을 즉각 반영하며 국채 매도세를 강화했고,
이는 곧 국채 금리 급등으로 연결되었습니다.
트럼프 대통령은 판결을 뒤집기 위해 대법원에 신속 판결을 요청하겠다고 밝혔으나,
불확실성이 단기에 해소될 가능성은 낮아 보입니다.
고평가 논란과 밸류에이션 부담
현재 S&P 500 지수는 향후 12개월 주당순이익(EPS) 전망치 대비 약 22배 수준에서 거래되고 있습니다.
이는 닷컴 버블(1990년대 후반)과 2020년 팬데믹 이후 기술주 열풍 시기를 제외하면 가장 높은 수준입니다.
밸류에이션 부담은 시장 전반의 하방 리스크를 키우고 있으며,
관세 판결 악재와 맞물려 투자자 심리를 크게 위축시켰습니다.
| 지표 | 현재 | 역사적 평균 | 특이 구간 |
|---|---|---|---|
| S&P 500 PER | 22배 | 16~17배 | 닷컴 버블, 팬데믹 |
| 나스닥100 PER | 28배 | 20배 | 기술주 과열기 |
섹터별 흐름과 기술주의 조정
이번 하락장에서 약 400여 개 종목이 동반 하락했으며,
'매그니피센트 7'을 비롯한 대형 기술주 전반이 타격을 입었습니다.
특히 엔비디아는 3월 이후 가장 긴 하락세를 이어가며 투자자 불안을 자극했습니다.
이는 차익 실현 매물이 쏟아진 결과이기도 하지만, 고평가 논란과 금리 상승 부담이 결합된 결과로 풀이됩니다.
- 엔비디아 – 3월 이후 최장 하락세
- 구글 – 크롬 매각 의무 판결 해소 소식에 시간 외 거래에서 급등
- 애플·마이크로소프트 – 전반적 기술주 조정에 동반 약세
- 에너지·금 관련주 – 국채 금리 및 달러 강세 속 일부 방어적 흐름
국채 수익률과 달러·금 흐름
관세 판결 여파는 국채 시장에서 즉각적으로 반영되었습니다.
미 재정 적자 확대 우려로 국채 발행량 증가 전망이 나오면서 국채 수익률은 가파르게 상승했습니다.
특히 10년물 국채는 4.265%까지 올라 시장 전반의 금리 부담을 높였습니다.
달러 인덱스는 98선을 돌파하며 강세를 이어갔고,
안전자산 선호로 금 가격도 3,600달러 선에 근접했습니다.
| 자산 | 전일 | 현재 | 변화 |
|---|---|---|---|
| 미 2년물 국채 | 3.621% | 3.641% | ▲ 0.020% |
| 미 10년물 국채 | 4.232% | 4.265% | ▲ 0.033% |
| 달러 인덱스 | 97.855 | 98.325 | ▲ 0.470 |
| 골드 | 3,516.10 | 3,599.50 | ▲ 83.40 |
제조업 지표와 경제 신호
경제 지표 역시 시장을 압박했습니다.
미국 8월 S&P 글로벌 제조업 PMI는 53으로 전월과 예상치를 소폭 밑돌았으며,
ISM 제조업 PMI는 48.7로 6개월 연속 위축세를 이어갔습니다.
건설 지출은 예상과 일치하는 -0.1%를 기록하며 부진한 흐름을 이어갔습니다.
이는 제조업과 건설 부문 모두에서 경기 둔화 신호가 감지되고 있음을 보여주었습니다.
주요 포인트:
- S&P 글로벌 PMI – 53 (예상 53.3, 이전 53.3)
- ISM 제조업 PMI – 48.7 (예상 49.0, 이전 48.0)
- 7월 건설지출 – -0.1% (예상 -0.1%, 이전 -0.4%)
다가올 고용지표와 시장 전망
시장의 시선은 이제 고용지표로 옮겨가고 있습니다.
수요일 발표될 JOLTS(구인·이직 보고서), 목요일의 ADP 민간고용 보고서,
그리고 금요일의 8월 공식 고용 보고서가 연준의 금리 결정에 중요한 단서가 될 전망입니다.
특히 고용시장이 예상보다 탄탄하다면 금리 인하 기대는 다시 조정될 수 있으며,
반대로 둔화 조짐이 뚜렷하다면 완화적 정책 전환이 빨라질 수 있습니다.
- 9월 3일 – MBA 모기지 신청지수, JOLTS 구인건수, 제조업 수주
- 9월 4일 – ADP 민간고용 보고서
- 9월 5일 – 8월 공식 고용 보고서(비농업 고용·실업률)
- 연준 주요 인사 발언 – 무살렘·카시카리 연설 예정
자주 묻는 질문 (FAQ)
미국 증시 하락의 가장 큰 원인은 무엇인가요?
이번 하락은 트럼프 행정부 관세 판결과 그에 따른 국채 금리 급등이 직접적인 요인이었습니다.
밸류에이션 부담은 어느 정도 심각한가요?
S&P 500의 PER이 22배에 달해 역사적 평균(16~17배)을 크게 웃돌고 있습니다.
기술주 조정은 일시적일까요?
전문가들은 차익 실현 성격이 강하다고 보지만, 금리 부담이 해소되지 않으면 조정이 길어질 수 있습니다.
달러와 금 가격이 동시에 오른 이유는 무엇인가요?
달러는 안전자산 선호와 금리 상승에 따른 강세, 금은 지정학적 불확실성과 위험 회피 심리에 힘입어 상승했습니다.
제조업 지표 부진이 시장에 어떤 의미를 주나요?
제조업 PMI가 6개월 연속 위축되며 경기 둔화 우려를 키워 연준의 정책 판단에 중요한 영향을 줄 수 있습니다.
앞으로 가장 중요한 이벤트는 무엇인가요?
이번 주 발표될 고용지표(JOLTS, ADP, 공식 고용보고서)가 연준의 금리 인하 여부를 결정하는 핵심 단서가 될 것입니다.
이번 주 증시는 관세 판결, 국채 금리 상승, 그리고 제조업 지표 부진이라는 삼중 악재에 흔들렸습니다.
하지만 투자자들이 진짜 주목해야 할 건 앞으로 발표될 고용 지표와 연준의 정책 방향입니다.
저 역시 차트를 보며 단기 하락을 어떻게 해석할지 고민이 많습니다.
여러분은 이번 조정이 단순한 숨 고르기라고 보시나요, 아니면 본격적인 하락의 시작이라고 생각하시나요?
댓글로 여러분의 생각을 나눠주시면 함께 깊이 있는 대화를 이어갈 수 있을 것 같습니다.
함께 토론하며 더 현명한 투자 전략을 찾아가요!